已有1560家上市公司中報預(yù)告披露完畢。其中，953家企業(yè)2018年中報預(yù)增，占比達61.09%，252家企業(yè)業(yè)績預(yù)減，占比為16.15%，另有119家企業(yè)在上半年出現(xiàn)虧損。更為重要的是，A股上市公司盈利的生長邏輯已經(jīng)發(fā)生了變化，由過去受追捧的外延式增長，轉(zhuǎn)變?yōu)楦訄詫嵉膬?nèi)生式生長?，F(xiàn)在A股市場的投資邏輯已經(jīng)發(fā)生了變化，依靠內(nèi)生主營業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長的公司更容易獲得資金的關(guān)注。

從行業(yè)分布上看，在業(yè)績預(yù)增的隊伍中，化工、生物醫(yī)藥、機械設(shè)備等行業(yè)中報預(yù)喜股數(shù)量占比居前，分別有127家、96家和92家。醫(yī)藥股業(yè)績較好的原因有一個方面，一是受宏觀經(jīng)濟影響比較小，不像通訊、電子行業(yè)波動較大。二是醫(yī)藥行業(yè)以內(nèi)需為主，屬于必須消費品，業(yè)績穩(wěn)定。另外，醫(yī)藥行業(yè)競爭格局比較清晰，不存在價格戰(zhàn)，經(jīng)營內(nèi)生增長比較穩(wěn)定。去年供給側(cè)改革之后，周期股業(yè)績明顯修復(fù)，這已經(jīng)在市場上炒過一波。主要是價格上升導(dǎo)致的，因為供給受控制而收縮，而需求端還在，所以現(xiàn)在周期內(nèi)的行業(yè)，從資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表角度來看都很不錯。

盤前預(yù)測:積極尋找布局優(yōu)質(zhì)股票的良機
 
過去半年，A股市場震蕩下跌，上證指數(shù)、中證500指數(shù)年內(nèi)跌幅均超過15%。在市場震蕩時期，投資者積極尋找布局優(yōu)質(zhì)股票的良機。近期股市連續(xù)調(diào)整主要受短期投資者悲觀情緒蔓延影響，經(jīng)濟穩(wěn)定增長基礎(chǔ)堅實，市場黃金坑或意味著布局良機的到來。A股目前出現(xiàn)的低點有可能是未來兩三年的一個黃金坑，此番調(diào)整正好帶來上車的好機會。

從中長期維度看，A股趨勢依然向好，后續(xù)低估值品種仍有較大的配置價值。從近期股價走勢來看，市場依然存在炒作高送轉(zhuǎn)概念股的陋習(xí)。多只此類概念股走強，有的連續(xù)漲停。其中，小盤高送轉(zhuǎn)的次新股尤其容易被炒作。從中長線看，科技電子是A股市場消費升級投資的引領(lǐng)者。因此，好下半年自主創(chuàng)新以及大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈的科技成長行情，重點關(guān)注云計算、半導(dǎo)體等主題。隨著A股市場引入更多長期資金，投資者結(jié)構(gòu)改善，價值投資逐漸得到認(rèn)可，業(yè)績增長且估值合理的高派現(xiàn)股有望帶來理想的投資回報。


主題投資:工業(yè)光纖激光器成快速發(fā)展  

行業(yè)龍頭利潤最為豐厚 高功率光纖激光器和直接半導(dǎo)體激光器是未來主要方向。目前國內(nèi)低功率光纖激光器已基本全面國產(chǎn)化，中功率激光器國產(chǎn)數(shù)量連續(xù)兩年超過進口數(shù)量，高功率激光器近90%仍需進口；工業(yè)激光器高功率加工市場最大，占比超過50%，得高功率技術(shù)者得天下，也是各家主攻方向；直接半導(dǎo)體激光器電源轉(zhuǎn)化效率比光纖激光器更高，若突破技術(shù)實現(xiàn)光束質(zhì)量提升和功率大幅提升，將有望復(fù)制光纖激光器成功路徑，在工業(yè)領(lǐng)域成為一代新星。激光器是整個激光產(chǎn)業(yè)技術(shù)壁壘最高的環(huán)節(jié)，也是利潤最豐厚的環(huán)節(jié)，看好在激光器領(lǐng)域重點研發(fā)投入并實現(xiàn)技術(shù)突破的企業(yè)；隨著國產(chǎn)廠家突破技術(shù)進入高功率市場，高功率激光器價格有望迎來下降，利好掌握大量下游高功率需求客戶的激光器設(shè)備企業(yè)。