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【公告點評】中海達(300177) 擬產(chǎn)業(yè)化三維激光掃描儀

星之球科技 來源:中金在線2012-03-08 我要評論(0 )   

事件:公司擬與王少華合作設立武漢海達數(shù)云,在2-3年內(nèi)完成完全自主知識產(chǎn)權的三維激光掃描儀系列產(chǎn)品及相關軟件的研制及產(chǎn)業(yè)化,填補該領域的國內(nèi)空白,推動我國三維激...

  事件:公司擬與王少華合作設立武漢海達數(shù)云,在2-3年內(nèi)完成完全自主知識產(chǎn)權的三維激光掃描儀系列產(chǎn)品及相關軟件的研制及產(chǎn)業(yè)化,填補該領域的國內(nèi)空白,推動我國三維激光精密測量技術創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展。海達數(shù)云首期注冊資本為300萬元,公司投入195萬元,持股65%。雙方擬在海達數(shù)云設立之日起半年內(nèi),追加投入2,700萬元,總投資達3,000萬元。

  神光分析

  1、中海達是高精度全球衛(wèi)星導航系統(tǒng)(GNSS)龍頭,已開發(fā)出測量型GNSS、GIS數(shù)據(jù)采集器、海洋探測設備、系統(tǒng)工程四大產(chǎn)品線十幾個系列數(shù)十款產(chǎn)品,產(chǎn)品主要應用于測繪勘探、國土規(guī)劃、海洋開發(fā)、數(shù)字農(nóng)林業(yè)等領域。公司產(chǎn)品在國產(chǎn)市場占有34%的份額,目前在不斷拓展出口業(yè)務,去年海外市場業(yè)績同比增長253.93%。

  2、三維激光掃描儀是國際上近期發(fā)展的一項先進的全自動三維立體掃描測量高新技術,也是繼全球定位系統(tǒng)GPS空間定位技術后的又一項技術革新,它將使數(shù)字測繪的獲取方法、數(shù)據(jù)處理技術、服務能力與水平等進入新的發(fā)展階段,產(chǎn)品研制成功后可廣泛應用于社會多個領域,包括:數(shù)字城市建設;道路、鐵路、電力、管網(wǎng)、隧道的工程施工;工業(yè)及商業(yè)領域的三維展示;公安消防應急、文物保護;及電影及電腦游戲等,并逐步向物聯(lián)網(wǎng)、智慧地球等應用領域延伸。我國現(xiàn)有671家甲級資質(zhì)、2077家乙級資質(zhì)的測量單位,丙級資質(zhì)的測量單位就更多。隨著國產(chǎn)三維激光掃描儀研制技術上的突破,在產(chǎn)品價格的下降及工作需求激增的促使下,三維激光掃描儀將被甲、乙級以上測量單位大量配備,每年需求量將不低于2000臺,市場銷售額超過10億元。三維激光掃描儀預計在未來3-5年內(nèi)市場需求年增長率將超過50%,有望成為測量儀器及地理信息行業(yè)的亮點。

  3、國內(nèi)市場上現(xiàn)有的三維激光掃描儀都是國外產(chǎn)品。經(jīng)過近20年的發(fā)展,這些國外公司的產(chǎn)品技術已經(jīng)非常成熟,市場上的國外品牌三維激光掃描儀整機價格較高,一般市場價格在一百萬元到幾百萬元不等,這些公司多通過代理商的形式進入國內(nèi)市場,但價格過于昂貴,抑制了部分市場需求,實際用量尚較少?,F(xiàn)時,國內(nèi)只有中科院系和中電集團的少數(shù)單位具有三維激光掃描儀技術研發(fā)基礎,這些單位已開始國產(chǎn)三維激光掃描儀關鍵技術的研發(fā),但至今仍只限于技術研發(fā)階段,尚未形成真正的產(chǎn)品化。

  4、公司預計,海達數(shù)云能在3-5年內(nèi)躋身國內(nèi)同行前列,市場份額可達到15%左右,每年銷售額約為1.5億元,10倍于公司現(xiàn)有的三維激光業(yè)務額,獲得60%以上的銷售毛利率。公司計劃在2012年、2013年主要完成三維激光掃描儀產(chǎn)品的研制,預計2014年推出成熟產(chǎn)品并進入產(chǎn)品的市場推廣期。預計2014-2016年凈利潤為 1143、3005、4017元/股。靜態(tài)回收期為3.76年,財務內(nèi)部收益率為24.72%。

  5、簡單估算,目前股價對應11-13年PE為35X、26X、20X,相對與公司的高成長性估值較為合理。

 

 

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