1月27日晚間發(fā)布業(yè)績預(yù)告,預(yù)計2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤2.90億元~3.02億元,同比下降7.14%~10.83%;基本每股收益1.0069元~1.0486元。業(yè)績變動主要原因是,2020年初,新冠肺炎疫情對公司上半年的業(yè)績產(chǎn)生一定影響,導(dǎo)致公司年度業(yè)績承壓,公司歸屬于上市公司股東的凈利潤有所下降。公司4月份開始復(fù)工復(fù)產(chǎn),研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等工作快速有序恢復(fù),公司產(chǎn)能持續(xù)滿產(chǎn)狀態(tài),銷售訂單飽滿,公司全年銷售情況整體好于往年。2020年,公司持續(xù)加大研發(fā)投入,加大智慧工廠的自動化建設(shè),積極推動產(chǎn)業(yè)升級改造,持續(xù)開展質(zhì)量提升工程,加強(qiáng)成本管控,提升材料采購議價能力,一定程度上提升公司綜合毛利率。此外,公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,新應(yīng)用產(chǎn)品銷售持續(xù)放量,歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤穩(wěn)定增長。
2019年年報顯示,銳科激光的主營業(yè)務(wù)為光電子器件制造,占營收比例為:100.0%。
銳科激光的董事長是伍曉峰,男,50歲,中國國籍,無境外永久居留權(quán),碩士,研究員。 銳科激光的總經(jīng)理是呂衛(wèi)民,男,55歲,中國國籍,無境外永久居留權(quán),大專學(xué)歷,高級工程師。
周三,大盤初步止跌,各類指數(shù)均紅盤報收。前期兩大熱點全線反攻,光伏和鋰電池都卷土重來。不過,白酒股的調(diào)整仍在繼續(xù),對此,公募一哥一個動作表明,“壓力很大”。道達(dá)號“個股趨勢”提醒:1. 銳科激光近30日內(nèi)北向資金持股量減少184.33萬股,占流通股比例減少1.20%;2. 近30日內(nèi)無機(jī)構(gòu)對銳科激光進(jìn)行調(diào)研;3. 根據(jù)各大券商對銳科激光凈利潤的預(yù)測,銳科激光2020年年度預(yù)測凈利潤平均值為2.87億元。銳科激光去年同期凈利潤為3.25億元。更多關(guān)鍵信息,請搜索“道達(dá)號”。
2020年12月31日,公司發(fā)布首期股權(quán)激勵計劃(草案)、長期股權(quán)激勵計劃(草案)。銳科激光從發(fā)布公告以來,截止2021年1月26日,股價上漲12.86%。
從首期股權(quán)激勵計劃(草案)內(nèi)容解讀,計劃主要包括兩個方面的內(nèi)容:
(1)本次長期股權(quán)激勵計劃激勵對象主要分配給公司核心技術(shù)研發(fā)人員(266.90萬股)。
(2)激勵計劃第一/二/三個解除限售期分別需要公司滿足2022/2023/2024年營業(yè)收入以2019年為基數(shù)復(fù)合增長率不低于25%/26%/27%,同時凈資產(chǎn)收益率不低于15%/16%/17%。
公司經(jīng)營產(chǎn)品
公司是專業(yè)從業(yè)光纖激光器的高新技術(shù)企業(yè)。激光器是激光設(shè)備的核心零部件,激光設(shè)備作為傳統(tǒng)數(shù)控機(jī)床的替代品,它主要優(yōu)勢在于加工的精密度較高以及加工成本較低,同時其非接觸加工特性也易于在高端機(jī)床、工業(yè)機(jī)器人等領(lǐng)域應(yīng)用。
激光器作為技術(shù)密集型行業(yè),橫跨多個學(xué)科,激光器研發(fā)技術(shù)難度較高,因此研發(fā)費用的投入以及研發(fā)人員的數(shù)量是公司可以保持持續(xù)競爭力的關(guān)鍵。2019年研發(fā)投入1.18億元,同比增長35.63%;2019年技術(shù)人員相比2017年人數(shù)已經(jīng)翻倍。
本次長期股權(quán)激勵計劃激勵對象主要為公司核心技術(shù)研發(fā)人員,在“技術(shù)為王”的激光器行業(yè),我們認(rèn)為對于技術(shù)人員的激勵或?qū)⒊蔀楣鹃L期增長的主要動力來源。
公司優(yōu)勢
伴隨著中低功率光纖激光器核心零部件自產(chǎn),公司快速搶占市場份額,從2017年市占12.10%增長到2018年市占18%。根據(jù)《2019年中國激光產(chǎn)業(yè)報告》顯示銳科激光光纖激光器2019年市占24%。國海證券預(yù)測2020年銳科激光市占達(dá)到30%。公司目前已經(jīng)突破30kw激光器技術(shù),高功率激光器研發(fā)進(jìn)度良好。受產(chǎn)品性能持續(xù)優(yōu)化,以及疫情、貿(mào)易戰(zhàn)等因素疊加,今年來高功率激光器國產(chǎn)化趨勢加速。公司半年報顯示,二季度連續(xù)光纖激光器訂單量飽和,呈現(xiàn)供不應(yīng)求的態(tài)勢,同時公司2020年上半年高功率產(chǎn)品銷售增長幅度不斷提升,6000W及以上高功率光纖激光器銷售數(shù)量較2019年同期增長100.4%,公司高功率產(chǎn)品銷售增長態(tài)勢迅猛。公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,使公司快速擺脫激光器價格戰(zhàn)影響。2020年前三季度整體毛利率27.99%(-3.93pct),凈利率13.45%(-7.23pct),其中Q3單季度毛利率31.92%(-0.24pct),凈利率16.35%(+12pct)。公司凈利率已經(jīng)有了上升趨勢。公司盈利與估值預(yù)估
從公司發(fā)布的股權(quán)激勵計劃,計算2022-2024年營業(yè)收入達(dá)標(biāo)下限為39.26億元、50.66億元、66.41億元,5年營業(yè)收入增長3倍。公司主營產(chǎn)品可以分為連續(xù)光纖激光器和脈沖光纖激光器,2019年公司兩種激光器銷售收入占公司總營業(yè)收入接近90%。連續(xù)激光器主要應(yīng)用于切割領(lǐng)域。以往對金屬切割主要追求低成本策略,但隨著高端應(yīng)用起量,行業(yè)競爭邏輯由“成本”逐漸向“工藝”切換。企業(yè)對精密加工需求越來越旺盛。西南證券預(yù)測公司2020-2022連續(xù)光纖激光器板塊收入同比增長 9%、51%、46%。脈沖激光器主要適合打標(biāo)領(lǐng)域。受益于5G、新能源企業(yè)、消費電子等產(chǎn)業(yè)釋放激光打標(biāo)設(shè)備需求,未來5年全球市場規(guī)??蛇_(dá)25.03億美元,目前全球市場格局尚未成型。中國企業(yè)有望利用規(guī)模效應(yīng)和品牌效應(yīng)在全球范圍內(nèi)推廣產(chǎn)品。西南證券預(yù)測2020-2022脈沖光纖激光器板塊收入同比增長 1%、23%、25%。西南證券預(yù)計公司2020-2022年歸母凈利潤分別為2.6/4.5/6.9億元。EPS分別為0.92/1.57/2.39,PE分別為107.78/63.16/41.49,未來空間確定性高。
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