本周專題我們關(guān)注激光焊接設備競爭格局及下游應用。近年來，受益于激光技術(shù)進步和激光器價格下降，激光焊接設備在各行業(yè)滲透率不斷提高，同時激光焊接設備下游應用的新能源汽車、鋰電池、顯示面板，手機消費電子等領(lǐng)域需求旺盛，我國激光焊接設備保持穩(wěn)定增長。

2019 年我國激光焊接設備的市場規(guī)模達到 101 億元，近五年復合增速達到 36.60%。（1）汽車激光焊接：汽車激光焊接因具有降低車重、提升車身強度以及美觀性等優(yōu)勢而得到快速發(fā)展，已經(jīng)成為比較成熟的應用。目前，國內(nèi)大部分市場份額被瑞士 ABB、德國 KUKA、日本 Fanuc、意大利 COMAU 等工業(yè)自動化企業(yè)占據(jù)。國內(nèi)汽車激光焊接設備競爭實力最強的是華工激光，2011 年自主研發(fā)出汽車整裝焊接生產(chǎn)線，打破了國外企業(yè)的壟斷；其次，大族激光和聯(lián)贏激光等在汽車零部件激光焊接設備也具備較強的競爭實力。（2）動力電池激光焊接：近幾年受動力電池需求快速增長，動力電池激光焊接設備需求快速提升。根據(jù)信達證券機械組測算，2020 年我國動力電池激光焊接設備市場規(guī)模有望達到 18 億元，預計未來隨著動力電池需求的逐步提升，我國動力電池激光焊接設備市場規(guī)模有望繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。目前，我國動力電池激光焊接設備企業(yè)主要包括聯(lián)贏激光、大族激光、華工激光以及海目星等；其中聯(lián)贏激光作為我國動力電池激光焊接設備的龍頭，在我國動力電池激光焊接設備市占率超過了 50%。

　　本周核心觀點：（1）絕對收益品種優(yōu)選工程機械，5 月挖掘機銷量同比增長 68.0%，我們預計 6 月有望繼續(xù)維持高增長，建議關(guān)注三一重工、中聯(lián)重科、建設機械、艾迪精密、恒立液壓、徐工機械；（2）相對收益品種建議關(guān)注光伏鋰電以及汽車電子，考慮其長期成長性以及短期來看技術(shù)更迭趨勢，光伏設備最為受益，關(guān)注捷佳偉創(chuàng)、晶盛機電，鋰電設備主要受行業(yè)趨勢驅(qū)動，關(guān)注先導智能、諾力股份；汽車電子具備長期穩(wěn)健成長邏輯，建議關(guān)注克來機電、瀚川智能等；（3）安全邊際考慮，油價企穩(wěn)趨勢較為明確，油服設備主流標的調(diào)整較深，全年業(yè)績確定性較高，建議關(guān)注杰瑞股份；（4）其他個股仍建議關(guān)注競爭力強的優(yōu)質(zhì)品種，關(guān)注安車檢測，華測檢測、廣電計量、捷昌驅(qū)動、弘亞數(shù)控、中密控股等。

　　行業(yè)動態(tài)綜述。工程機械方面，本周挖掘機以及泵車等工程機械保持高景氣度，我們預計 6 月份挖掘機銷量有望維持高增長；同時，國內(nèi)高空作業(yè)平臺需求旺盛，建議重點關(guān)注工程機械行業(yè)；油服方面，本周油價有所下滑，仍舊處于較低價格水平，但是我們認為油價波動對國內(nèi)頁巖氣投資影響不大；同時，國家能源安全戰(zhàn)略不會因油價波動而動搖，當前油服設備板塊具備較好的布局機會；光伏鋰電方面，光伏電池片和動力電池投資仍在持續(xù)發(fā)力，海外疫情的短期影響有限，行業(yè)發(fā)展趨勢明確，設備環(huán)節(jié)將充分受益于提效降本驅(qū)動下的技術(shù)加快迭代。