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資本市場

華工科技2020年一季報點評:5G前傳產(chǎn)能全面恢復(fù) 能量激光業(yè)務(wù)蓄勢待發(fā)

來源:安信證券2020-05-06 我要評論(0 )   

4 月23 日,公司發(fā)布2020 年一季度報告。公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入7.59 億元,同比下滑34.04%;歸母凈利潤虧損1176.49 萬元,同比下滑111.77%;實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤1238....

4 月23 日,華工科技發(fā)布2020 年一季度報告。公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入7.59 億元,同比下滑34.04%;歸母凈利潤虧損1176.49 萬元,同比下滑111.77%;實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤1238.30 萬元,同比下滑76.26%。


訂單交付量有所下降,但核心業(yè)務(wù)未受影響。公司Q1 收入和銷售費用均有所下降,主要受當(dāng)?shù)匾咔橛绊戄^大,訂單交付量較同期有所下降。同時,交易性金融資產(chǎn)價值波動較大,但公司實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤1238.30 萬元,仍維持盈利。根據(jù)公告,公司經(jīng)營現(xiàn)金流仍然充沛,在年前做了充分的原材料儲備,包括1~1.5 個月戰(zhàn)略物資儲備,因此大客戶訂單未受到影響。


25G 產(chǎn)品復(fù)工復(fù)產(chǎn)順利推進,5G 光模塊導(dǎo)入全球四大設(shè)備商。2020 年,國內(nèi)三大運營商5G 預(yù)算合計超1800 億,占比總CAPEX 達53.76%,同比增超300%。目前,三大運營商5G 網(wǎng)絡(luò)加速建設(shè),將在2020Q3 結(jié)束之前完成5G 年度部署目標(biāo),更規(guī)劃在Q4 建成全球規(guī)模最大的5G SA網(wǎng)絡(luò),強力支持To B 垂直應(yīng)用。公司圍繞5G 前傳、中傳和回傳建設(shè)需求,重點布局25G~200G 高速率光模塊產(chǎn)品,25G 產(chǎn)品已成功導(dǎo)入全球四大設(shè)備商,實現(xiàn)大份額、高質(zhì)量的交付。根據(jù)公告披露,公司5G 模塊在2020年1、2 月份出貨量近30 萬支/月,2020 年4 月初生產(chǎn)經(jīng)營已全面恢復(fù)正常,產(chǎn)能已恢復(fù)。其中,4 月初光通信模塊日產(chǎn)能超7 萬支,超過去年最高水平。


100G 海外批量發(fā)貨,400G 準(zhǔn)備充分,10G 光芯片成功實現(xiàn)量產(chǎn)。全球抗擊疫情背景下,各國遠程辦公、互動娛樂、在線教育、遠程醫(yī)療深化發(fā)展,進一步推升全球尤其是北美云計算巨頭CAPEX 上升,對高速光模塊的需求持續(xù)放量。公司2019 年100G 雙速率產(chǎn)品已經(jīng)在海外批量發(fā)貨,400G 系列產(chǎn)品開始小批量試產(chǎn),下一代數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域的核心技術(shù)已啟動研發(fā)。同時,公司上游光芯片業(yè)務(wù)逐步突破,其中10G 光芯片產(chǎn)品已實現(xiàn)批量供貨,25G 接收芯片已具備量產(chǎn)能力,25G 發(fā)射芯片正在進行測試評估,實現(xiàn)了光通信芯片的國產(chǎn)化。


激光器設(shè)備維持大客戶份額,靜候全球消費電子復(fù)蘇。激光加工設(shè)備方面,公司推出全新一代15000W 超高速激光切割平臺,自主研發(fā)萬瓦級切割頭和新一代高速數(shù)控系統(tǒng)進展順利,有望受益于今年下游基建復(fù)蘇。3C 消費電子業(yè)務(wù)面向無線充、5G 濾波器、5G 天線等細(xì)分行業(yè)推出了高加工效率的行業(yè)專機,公司光刃玻璃切割系列產(chǎn)品,可聚焦到超細(xì)微空間區(qū)域,具有極高峰值功率和極短的激光脈沖,從而做到“超精細(xì)”加工,降本增效高達40%。今年有望受益于大客戶5G 終端新機銷售回暖。今年一季度,公司3C 消費電子業(yè)務(wù)保持與美國A 公司總部在前沿性產(chǎn)品的開發(fā)項目,繼續(xù)取得訂單份額優(yōu)勢。


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