今日（3月7日），兩市高位震蕩， 券商、科技股再度集體大漲，題材股繼續(xù)大漲活躍著市場(chǎng)氣氛。

不過(guò)大族激光和美的集團(tuán)的投資者們未必開(kāi)心，因?yàn)閮芍还善痹庥隽送赓Y“限購(gòu)令”。

今日（3月7日），MSCI宣布將大族激光從MSCI中國(guó)全股指數(shù)中剔除，同時(shí)對(duì)美的集團(tuán)的權(quán)重系數(shù)進(jìn)行調(diào)整，自3月11日起生效。

MSCI亞太研究部主管謝征儐接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示：“所有的含大族激光的指數(shù)都將剔除這只個(gè)股，不僅僅是MSCI中國(guó)全股指數(shù)。之后，MSCI將對(duì)這只個(gè)股觀察12個(gè)月，若12個(gè)月之后重新滿足條件，MSCI會(huì)考慮重新將其納入。如果期間,監(jiān)管部門(mén)宣布提升外資持股比例上限，觀察期可能縮短;否則,大族激光至少要等待12個(gè)月才能重新被納入。”

個(gè)股遭遇外資“限購(gòu)令”

按照證監(jiān)會(huì)要求，所有境外投資者（QFII/RQFII/陸股通）對(duì)單個(gè)上市公司A股的持股比例總和，不超過(guò)該上市公司股份總數(shù)的30%。一旦上交所/深交所通知聯(lián)交所個(gè)別滬股通/深股通股票的境外持股比例合計(jì)達(dá)到28%，任何有關(guān)該滬股通/深股通股票的進(jìn)一步買(mǎi)盤(pán)即不獲接納，直至該滬股通/深股通股票的境外持股比例跌至低于26%。

上一次發(fā)布“限購(gòu)令”的時(shí)候還是在2015年。2015年5月19日，上海機(jī)場(chǎng)因總境外持股比例超過(guò)28%，滬港通買(mǎi)入通道被交易所暫時(shí)關(guān)閉，成為滬港通開(kāi)通以來(lái)首只出現(xiàn)因境外持股比例超過(guò)規(guī)定而被暫停接受買(mǎi)盤(pán)的個(gè)股。

由于大族激光總境外持股比例超過(guò)28%，從3月5日起深港通暫停接受該股票的買(mǎi)盤(pán)，賣(mài)盤(pán)仍會(huì)被接受。繼大族激光之后，深交所3月6日公告，美的集團(tuán)的外資持股比例達(dá)到27.35%，直逼28%的警戒線。

今日，MSCI宣布將大族激光從MSCI中國(guó)全股指數(shù)中剔除，同時(shí)對(duì)美的集團(tuán)的權(quán)重系數(shù)進(jìn)行調(diào)整，自3月11日起生效。

謝征儐表示，按照目前30%持股上限，也就是外資占持股比例超過(guò)30%*（1-15%）=25.5%時(shí)，其在相應(yīng)指數(shù)中的權(quán)重會(huì)減半。美的3月6日持股比例達(dá)到27.29%，超過(guò)25.5%，MSCI決定對(duì)其權(quán)重減半；

當(dāng)剩余空間低于或等于15%時(shí)，其在相應(yīng)指數(shù)中的權(quán)重會(huì)減半；

如果剩余空間繼續(xù)下降，MSCI會(huì)進(jìn)一步削減其在相應(yīng)指數(shù)中權(quán)重；

當(dāng)外資持有比例達(dá)到28%，MSCI會(huì)選擇將相關(guān)個(gè)股從指數(shù)中剔除；

只有當(dāng)剩余空間大于25%時(shí)，才會(huì)考慮將相關(guān)個(gè)股納入指數(shù)。也就是外資持有比例低于22.5%（30%*（1-25%）=22.5%），個(gè)股才可能被納入MSCI指數(shù)；

此外，MSCI還表示，未來(lái)將盡快明確互聯(lián)互通機(jī)制中，臨近外資持股上限的股票處理方式。

外資的“受限”似乎已直接影響到股價(jià)。

3月6日、3月7日，大族激光和美的集團(tuán)股價(jià)連續(xù)下跌。

某知名QFII前基金經(jīng)理表示， 美的這類(lèi)制造業(yè)藍(lán)籌很多主動(dòng)管理的機(jī)構(gòu)也很喜歡。指數(shù)削減權(quán)重之后，主動(dòng)管理的機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)還會(huì)堅(jiān)持持有。

行健資產(chǎn)公司行政總裁顏偉華表示，外資買(mǎi)A股的風(fēng)格一直是傾向投資在有以下特點(diǎn)的公司：一.、有比較高技術(shù)內(nèi)涵，比方說(shuō)海康威視、大族激光、恒立液壓等等；二.、在行業(yè)內(nèi)有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；三、值得信賴(lài)的管理層。

顏偉華表示，MSCI的調(diào)整對(duì)公司的投資布局沒(méi)有任何影響。看好高端先進(jìn)的制造業(yè)公司，這是由于中國(guó)的高端教育帶來(lái)的人才紅利將會(huì)在國(guó)內(nèi)的高端、技術(shù)密集的制造業(yè)公司里獲得充分的體現(xiàn)。該板塊有很大可能成為中國(guó)未來(lái)的一大增長(zhǎng)動(dòng)力。

這些個(gè)股也存在被限購(gòu)可能

隨著外資的持續(xù)進(jìn)入，MSCI宣布A股在MSCI全球基準(zhǔn)指數(shù)中的納入因子由5%提高至20%，此外還有富時(shí)羅素和標(biāo)準(zhǔn)普爾也相繼相中A股，外資的持股比例還將持續(xù)升高。在大族激光被限購(gòu)之后，還有那些個(gè)股可能出現(xiàn)限購(gòu)呢？

由于暫無(wú)QFII/RQFII的最新持股數(shù)據(jù)，僅以北上資金持股數(shù)據(jù)來(lái)看，Choice數(shù)據(jù)形式，北上資金持股比例超過(guò)10%的股票共有22只，分別是上海機(jī)場(chǎng)、顧家家居、大族激光、歐普照明、方正證券、美的集團(tuán)、華測(cè)檢測(cè)、伊利股份、聚光科技、宇通客車(chē)、恒瑞醫(yī)藥、福耀玻璃、中國(guó)國(guó)旅、老板電器、格力電器、首旅酒店、五糧液、小天鵝A、青島海爾、宏發(fā)股份、長(zhǎng)江電力、安琪酵母。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

這些績(jī)差股、風(fēng)險(xiǎn)股連續(xù)上漲

與外資連續(xù)買(mǎi)入A股，看中基本面不同的是，近一個(gè)多月以來(lái)，一些績(jī)差股、風(fēng)險(xiǎn)股大幅領(lǐng)漲兩市個(gè)股。

Wind 業(yè)績(jī)爆雷指數(shù)連續(xù)收陽(yáng)，截至3月7日午盤(pán)，近20個(gè)交易日，業(yè)績(jī)爆雷指數(shù)累計(jì)上漲52.69%，3月7日，業(yè)績(jī)爆雷指數(shù)繼續(xù)上漲超過(guò)2%，表現(xiàn)遠(yuǎn)超大盤(pán)。

從業(yè)績(jī)爆雷板塊中的個(gè)股來(lái)看，銀河電子、領(lǐng)益智造、科陸電子、高升控股等均連續(xù)幾個(gè)交易日漲停。年初至今，業(yè)績(jī)爆雷板塊中領(lǐng)益智造漲幅超過(guò)200%，華映科技、宏達(dá)股份漲幅超過(guò)100%。

市場(chǎng)火熱，一些投資者也忽略了基本面，盲目跟風(fēng)，就連問(wèn)題公司也連續(xù)漲停。

*ST毅達(dá)提示風(fēng)險(xiǎn)公告稱(chēng)，公司股票曾在2月1日至2月19日連續(xù)8個(gè)交易日漲停，2月21日至3月6日再度連續(xù)10個(gè)交易日漲停，而公司現(xiàn)任管理層仍處于失聯(lián)狀態(tài)，董事會(huì)無(wú)法正常召開(kāi)。此外，*ST毅達(dá)在4月30日前若無(wú)法披露2018年年報(bào)，存在終止上市風(fēng)險(xiǎn)。截至3月7日午盤(pán)，*ST毅達(dá)上漲5.01%，再度漲停。

市場(chǎng)火熱 投資者還需留一分冷靜

對(duì)于績(jī)差股和風(fēng)險(xiǎn)股遭到連續(xù)爆炒，華泰證券表示，“垃圾股”具有沒(méi)有業(yè)績(jī)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)未見(jiàn)邊際好轉(zhuǎn)、股價(jià)低、市值小、超跌等特征，是公開(kāi)市場(chǎng)交易中A股價(jià)值的最底層。

華泰證券指出，從歷史回顧中發(fā)現(xiàn)，垃圾股行情結(jié)束后，對(duì)大小盤(pán)風(fēng)格沒(méi)有明顯的強(qiáng)化效應(yīng)，順著技術(shù)周期和經(jīng)濟(jì)周期的位置配置，才是2019年配置的主線。A股歷史上“垃圾股”行情的終結(jié)與并購(gòu)重組對(duì)業(yè)績(jī)的要求趨嚴(yán)、退市制度、監(jiān)管發(fā)聲等有關(guān)。

東北證券表示，放量大漲之后，投資者預(yù)期較高，但偏穩(wěn)健型的海外資金有逐步兌現(xiàn)前期收益的跡象。目前仍可以與高昂的市場(chǎng)情緒共舞，但后續(xù)市場(chǎng)可能對(duì)于消息面的反應(yīng)會(huì)更為敏感，漲幅加劇的同時(shí)也往往伴隨著下行風(fēng)險(xiǎn)的增大。