我們?cè)?1家新三板激光公司中挑選出激光加工相關(guān)的15家，這些公司主要分布在激光產(chǎn)業(yè)鏈中上游，主要業(yè)務(wù)為上游激光元器件和中游激光器的生產(chǎn)，我們對(duì)這15家公司進(jìn)行分析后發(fā)現(xiàn)，其營業(yè)收入2014-2016年平均同比增速54.41%，在2017上半年延續(xù)67.86%高速增長，凈利潤同比增長64.92%，靚麗業(yè)績驗(yàn)證激光加工行業(yè)上半年高景氣度，我們認(rèn)為未來激光加工設(shè)備的兩個(gè)核心驅(qū)動(dòng)力為傳統(tǒng)工藝的替代和下游新興應(yīng)用的需求拉動(dòng)，激光加工行業(yè)的高景氣度有望中長期延續(xù)。
【驅(qū)動(dòng)邏輯】激光加工板塊的機(jī)會(huì)在于：技術(shù)替代+新興應(yīng)用需求拉動(dòng)
首先，由于激光加工有著加工效率更高、應(yīng)用范圍更廣、加工效果更好、后續(xù)問題更少的優(yōu)點(diǎn)，近年來正在對(duì)傳統(tǒng)加工方式進(jìn)行加速替代；其次，新興領(lǐng)域的興起也不斷推動(dòng)著對(duì)激光加工的需求，例如動(dòng)力電池、汽車輕量化對(duì)激光焊接的需求，面板、3D玻璃和雙攝像頭對(duì)激光切割的需求；鑒于行業(yè)的這兩種發(fā)展趨勢(shì)，我們挑選出了7家公司重點(diǎn)分析，我們發(fā)現(xiàn)這些公司的業(yè)績表現(xiàn)大多優(yōu)于行業(yè)平均水平。
【重點(diǎn)推薦】2017/08/22發(fā)布的激光加工報(bào)告推薦7家公司，營收增長62.01%（整體法）
從上述行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)出發(fā)，我們?cè)?017/08/22發(fā)布的激光加工深度專題，著重推薦兩類共7家企業(yè)：（1）在新興應(yīng)用領(lǐng)域不斷鞏固地位擴(kuò)展市場(chǎng)份額的國內(nèi)龍頭企業(yè)；（2）已經(jīng)打破專利壁壘，擁有先發(fā)優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，未來能夠率切入新需求并積極針對(duì)新興下游應(yīng)用場(chǎng)景進(jìn)行業(yè)務(wù)布局的企業(yè)。
從2017半年報(bào)分析，7家企業(yè)在2017年上半年整體營收增長率為62.01%，整體凈利潤增長率為65.83%，其中波長光電、帝爾激光、炬光科技、東駿激光的凈利潤增長率超過了100%，只有天弘激光的凈利潤出現(xiàn)負(fù)增長，主要原因是公司為滿足未來生產(chǎn)所需，擴(kuò)建產(chǎn)能增加投入所致。
聯(lián)贏激光：動(dòng)力電池激光細(xì)分行業(yè)龍頭，上半年?duì)I業(yè)收入增長57.68%
波長光電：國內(nèi)中小功率激光光學(xué)器件龍頭，上半年業(yè)績大增163.04%
嘉東光學(xué)：紫外激光晶體國內(nèi)獨(dú)家，上半年?duì)I業(yè)收入增長29.38%
帝爾激光：深度受益太陽能電池產(chǎn)能增長，上半年業(yè)績?cè)鲩L190.93%
炬光科技：打造留學(xué)博士管理團(tuán)隊(duì)，上半年業(yè)績出現(xiàn)293.61%增長
天弘激光：激光3D打印再制造推動(dòng)利潤增長，上半年?duì)I業(yè)收入增長30.64%
東駿激光：YAG晶體供應(yīng)商龍頭，上半年業(yè)績?cè)鲩L155.65%
【風(fēng)險(xiǎn)提示】行業(yè)增速不達(dá)預(yù)期；后發(fā)企業(yè)技術(shù)成熟搶占市場(chǎng)份額；
1、激光加工市場(chǎng)空間廣闊，新興應(yīng)用領(lǐng)域占比顯著提高
1.1新三板激光加工企業(yè)近3年?duì)I收平均增速54.41%，持續(xù)性可期
我們對(duì)比新三板wind分類航空航天與國防、電氣設(shè)備、工業(yè)機(jī)械、汽車與汽車零部件這4個(gè)行業(yè)與新三板激光加工概念板塊各自的總營業(yè)收入和歸母凈利潤整體同比增長率發(fā)現(xiàn)，激光加工行業(yè)的營業(yè)收入和凈利潤增長率相對(duì)于其他幾個(gè)行業(yè)更高，板塊業(yè)績?cè)鲩L對(duì)激光加工行業(yè)的高景氣度進(jìn)行了強(qiáng)驗(yàn)證。
1.2.1激光加工市場(chǎng)空間廣闊，未來發(fā)展可期
激光加工市場(chǎng)空間廣闊：根據(jù)最新發(fā)布的市場(chǎng)研究報(bào)告“2016-2022年全球激光加工市場(chǎng)預(yù)測(cè)”，到2022年，全球激光加工市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到97.5億美元，6年期間實(shí)現(xiàn)的復(fù)合年增長率為6.13 %。在2015年，中國激光產(chǎn)業(yè)的總收入高達(dá)336億元，其中激光加工設(shè)備的銷售量達(dá)到了213億元，在2016年銷售額再次上升15%到達(dá)250億元，據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)預(yù)測(cè)2020年會(huì)達(dá)到500億元。在激光加工的細(xì)分領(lǐng)域，激光打標(biāo)、激光切割、激光焊接由于激光技術(shù)的獨(dú)特性和相比于傳統(tǒng)工藝無可替代的優(yōu)勢(shì)，各自擁有著高額的市場(chǎng)空間及發(fā)展前景。
1.2.2激光加工替代傳統(tǒng)加工工藝趨勢(shì)明顯
新型激光器適用于現(xiàn)代激光加工之需，更受市場(chǎng)歡迎。隨著激光加工設(shè)備對(duì)功率的要求越來越高、性能要求越來越好、加工質(zhì)量要求越來越高，目前激光行業(yè)新的趨勢(shì)是大功率光纖激光器、紫外激光器和超快激光器等新型激光器及其搭載的激光設(shè)備用于更精細(xì)的加工操作，這幾種激光器比傳統(tǒng)激光器更加符合未來加工需求，因而受到市場(chǎng)歡迎，銷售數(shù)量不斷增長。
1.2.3新型應(yīng)用拉動(dòng)激光加工需求增長
動(dòng)力電池出貨量持續(xù)增長，帶動(dòng)激光焊接需求。近年來新能源汽車出現(xiàn)爆發(fā)式增長，產(chǎn)量由2012年的1.25萬輛增長至2016年的51.7萬輛，作為新能源汽車核心零部件的動(dòng)力電池，其發(fā)展緊隨新能源汽車整體市場(chǎng)趨勢(shì)，動(dòng)力電池市場(chǎng)也呈現(xiàn)爆發(fā)趨勢(shì)，資本等的大量涌入帶動(dòng)了動(dòng)力電池出貨量的大幅提升。而激光焊接技術(shù)能做到全融合、全對(duì)比、全工藝等效果，所以越來越多應(yīng)用于動(dòng)力電池制造。動(dòng)力電池的焊接部位主要有：頂蓋、底蓋和側(cè)面的焊接，頂蓋防爆片及安全蓋的焊接，密封釘?shù)暮附右约半娦緳C(jī)耳與頂蓋的焊接等，激光焊接需求巨大。
汽車輕量化持續(xù)帶動(dòng)對(duì)激光焊接的需求。減輕汽車重量，不僅可以降低油耗、減少二氧化碳排放，而且可以改善加速性能、縮短制動(dòng)距離、最終提升駕駛體驗(yàn)。因此，汽車輕量化已經(jīng)成為國內(nèi)外汽車制造商追求的一個(gè)新的目標(biāo)。實(shí)現(xiàn)汽車輕量化，最有效的方式是使用輕質(zhì)材料；相比于傳統(tǒng)材料，目前可用的汽車輕質(zhì)化材料有鋁合金、碳纖維、鎂合金等，而這些材料加工較普通鋼材難度更大，通常采用激光焊接的方式進(jìn)行處理，可以在加工效率和性能之間找到平衡；此外，板材的激光拼焊，能減少板材的搭接部分，進(jìn)而減輕一部分的重量。激光焊接作為一種先進(jìn)的加工技術(shù)，未來將成為汽車制造業(yè)的標(biāo)配工具，需求也將受到汽車輕量化的發(fā)展而不斷增長。
1.3.2激光切割：OLED面板及智能手機(jī)加工帶動(dòng)激光切割需求
OLED面板優(yōu)勢(shì)明顯，帶動(dòng)激光切割需求。與LCD相比，OLED結(jié)構(gòu)更簡單，顯示原理更加先進(jìn)，每個(gè)像素自發(fā)光，無需背光源，具備輕薄、省電、節(jié)能、效率高、畫質(zhì)高等顯著優(yōu)勢(shì)。目前OLED面板主要用于手機(jī)，近年來銷售額不斷增長，至2015年P(guān)MOLED及AMOLED合計(jì)銷售額已達(dá)111.7億美元。
OLED-LTPS面板作為雙側(cè)玻璃結(jié)構(gòu)的脆性材料，傳統(tǒng)切割工藝難以實(shí)現(xiàn)，需要采用激光切割技術(shù)，避免超薄材料在邊緣的斷裂和崩邊。激光采用非接觸加工方式，具有先天的優(yōu)勢(shì)，對(duì)于薄玻璃及超薄玻璃均可加工。伴隨著全球OLED面板需求增加，OLED面板因其材料的特殊性，傳統(tǒng)工藝無法實(shí)現(xiàn)，而激光技術(shù)主要可以用于切割環(huán)節(jié)，相應(yīng)拉動(dòng)準(zhǔn)分子激光設(shè)備和激光切割設(shè)備的需求。
手機(jī)3D玻璃及雙攝像頭需求帶動(dòng)激光切割需求。目前全球智能手機(jī)市場(chǎng)對(duì)3D玻璃蓋板需求非常廣闊，因?yàn)?D玻璃是搭載OLED面板的最佳選擇，2016年市場(chǎng)上主要有3款3D玻璃蓋板手機(jī)，三星G6edge、S7、VIVO5。未來，由于AMOLED屏幕的普及并逐漸向國內(nèi)中端手機(jī)滲透，它將成為國內(nèi)手機(jī)廠商搶占高端市場(chǎng)的差異化戰(zhàn)略，同時(shí)蘋果將在下一代產(chǎn)品搭載AMOLED屏，共同刺激3D玻璃蓋板的需求。
激光技術(shù)的多自由度也適合曲面工件的加工，因此激光切割技術(shù)應(yīng)用于3D玻璃能夠克服切割的工藝難題，加工效率高，是目前脆性材料加工的主流方向。由于3D玻璃的結(jié)構(gòu)具有特殊性，同時(shí)厚度過薄，傳統(tǒng)的切割方式會(huì)導(dǎo)致成品率低，激光切割技術(shù)以非接觸切割方式進(jìn)行加工，使局部升溫產(chǎn)生應(yīng)力，應(yīng)力軟化產(chǎn)生裂紋使玻璃沿著激光掃描方向開裂，使得切割邊緣光滑平整無裂紋。
手機(jī)雙攝像頭需求帶動(dòng)激光切割需求。藍(lán)寶石目前廣泛應(yīng)用于手機(jī)攝像頭的鏡頭保護(hù)膜和home鍵，具有相比于玻璃更好的耐刮性和更高的硬度。但藍(lán)寶石的硬度使普通機(jī)械加工無法對(duì)其進(jìn)行高效切割，只有皮秒切割機(jī)能完成對(duì)其的加工，因此皮秒激光切割設(shè)備在2016年需求量開始大幅度增長?？紤]到未來雙攝像頭在手機(jī)的普及率大概率上升，因此對(duì)皮秒激光切割設(shè)備的廠商而言在未來持續(xù)受益。
激光焊接和切割占比迅速提升?；谝陨细餍屡d應(yīng)用領(lǐng)域的共同作用，我國激光焊接及切割占比迅速提升；截止2015年，激光焊接和切割占激光加工總的比例已經(jīng)達(dá)到44%。 而激光打標(biāo)由于技術(shù)門檻較低，近年來增長緩慢，占比也在逐漸下降。
2、2017/08/22激光加工專題推薦7家公司，整體營收增長62.01%
從上述行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)出發(fā)，我們?cè)?017/08/22發(fā)布的激光加工深度專題，著重推薦兩類共7家企業(yè)：（1）在新興應(yīng)用領(lǐng)域不斷鞏固地位擴(kuò)展市場(chǎng)份額的國內(nèi)龍頭企業(yè)；（2）已經(jīng)打破專利壁壘，擁有先發(fā)優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，未來能夠率切入新需求并積極針對(duì)新興下游應(yīng)用場(chǎng)景進(jìn)行業(yè)務(wù)布局的企業(yè)。
從2017半年報(bào)分析，7家企業(yè)在2017年上半年整體營收增長率為62.01%，整體凈利潤增長率為65.83%，其中波長光電、帝爾激光、炬光科技、東駿激光的凈利潤增長率超過了100%，只有天弘激光的凈利潤出現(xiàn)負(fù)增長，主要原因是公司為滿足未來生產(chǎn)所需，擴(kuò)建產(chǎn)能增加投入所致。
2.1聯(lián)贏激光：動(dòng)力電池激光細(xì)分行業(yè)龍頭，上半年?duì)I業(yè)收入增長57.68%
公司簡介：深圳市聯(lián)贏激光股份有限公司建立于2005年，是國內(nèi)唯一專業(yè)從事精密激光焊接的設(shè)備制造商，研發(fā)生產(chǎn)銷售具有世界一流水平的精密激光焊接機(jī)，是國內(nèi)最早涉足動(dòng)力電池焊接的企業(yè)。
業(yè)績?cè)鲩L原因：公司一季度業(yè)績的增長主要來源于新能源動(dòng)力電池行業(yè)，公司在動(dòng)力電池行業(yè)有起步早、產(chǎn)品系列齊全、性能穩(wěn)定的優(yōu)勢(shì),訂單持續(xù)增長。隨著國家對(duì)新能源行業(yè)扶持政策的落實(shí)和新能源汽車性價(jià)比的提高，新能源汽車生產(chǎn)、銷售量均大幅增長，公司作為國內(nèi)最大的動(dòng)力電池激光焊接設(shè)備供應(yīng)商，在該行業(yè)仍然有較大的增長空間。
投資亮點(diǎn)：
（1）深度受益于新能源汽車高景氣度。2017年4月三部委發(fā)布《汽車產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》，秉承《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012—2020年）》的精神，對(duì)未來10年我國新能源汽車行業(yè)的發(fā)展做出了明確的規(guī)劃：到2020年，新能源汽車年產(chǎn)銷達(dá)到200萬輛；到2025年，新能源汽車占汽車產(chǎn)銷20%以上。公司作為動(dòng)力電池激光焊接龍頭企業(yè)，有望從新能源汽車行業(yè)的發(fā)展中深度受益。
（2）持續(xù)研發(fā)投入打造核心技術(shù)，成就行業(yè)品牌力和美譽(yù)度。公司通過持續(xù)的研發(fā)投入，打造了以波形控制實(shí)時(shí)激光能量負(fù)反饋技術(shù)為主的多種核心技術(shù)，目前公司的激光焊接技術(shù)代表目前國內(nèi)最高水平，在國際市場(chǎng)也處于先進(jìn)水平；基于自身優(yōu)質(zhì)的技術(shù)，公司的激光焊接設(shè)備在行業(yè)中擁有較強(qiáng)的品牌力和美譽(yù)度，獲得了下游動(dòng)力電池客戶的一致認(rèn)可。
（3）積累大量優(yōu)質(zhì)客戶，客戶忠誠度保證持續(xù)增長。國內(nèi)一線動(dòng)力電池生產(chǎn)商比亞迪、CATL、中航鋰電、力神等廠商均已采用公司的設(shè)備。由于動(dòng)力電池激光焊接設(shè)備具有定制化設(shè)計(jì)、生產(chǎn)周期長、安裝調(diào)試復(fù)雜等特點(diǎn)，動(dòng)力電池生產(chǎn)商對(duì)激光焊接設(shè)備采購較慎重，采用后具有相當(dāng)?shù)姆€(wěn)定性，因此，隨著動(dòng)力電池生產(chǎn)商擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，預(yù)計(jì)公司在動(dòng)力電池行業(yè)的銷售仍將保持增長。
公司簡介：南京波長光電科技股份有限公司成立于2008年12月24日，公司是大族激光和華工科技的長期供貨商，主要從事激光光學(xué)產(chǎn)品、紅外鏡片鏡頭、光電檢測(cè)系統(tǒng)以及光機(jī)電軟方案的研發(fā)、 生產(chǎn)和銷售，公司營業(yè)收入來源于光學(xué)元件、組件、軟件及系統(tǒng)解決方案的銷售。
業(yè)績?cè)鲩L主要原因：公司營收增長來源于 iPhone8產(chǎn)品所需的相關(guān)激光設(shè)備的需求，VIP大客戶訂單充足。利潤的大幅增長來自于前期投資的產(chǎn)能的完全釋放，固定成本和費(fèi)用得到嚴(yán)格的控制，批量采購原材料價(jià)格下降，內(nèi)部營運(yùn)效率提升。
投資亮點(diǎn)：
（1）激光光學(xué)和紅外光學(xué)市場(chǎng)發(fā)展前景巨大。公司深耕的激光加工和紅外觀察及測(cè)溫產(chǎn)業(yè)，屬于光學(xué)行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)，在過去十年里這一細(xì)分領(lǐng)域保持了兩位數(shù)的增長，堪稱朝陽型科技產(chǎn)業(yè)。從全球來看，激光和紅外技術(shù)是現(xiàn)代高新技術(shù)，也是未來制造技術(shù)的發(fā)展方向。同時(shí)，發(fā)展激光產(chǎn)業(yè)也是我國“十二五”規(guī)劃的重點(diǎn)。以激光為基礎(chǔ)的激光工業(yè)發(fā)展迅猛，已廣泛應(yīng)用于工業(yè)生產(chǎn)、通訊、醫(yī)療衛(wèi)生甚至軍事科研等方面，激光行業(yè)成熟的產(chǎn)業(yè)鏈蘊(yùn)含著每年全球高達(dá)上萬億美元的市場(chǎng)價(jià)值。
（2）“大客戶成長”策略，推動(dòng)業(yè)績上漲。公司擁有300多家活躍用戶，遍布中國、韓國、亞洲其他國家和歐美地區(qū)。在2015年公司推行的“大客戶成長”策略，有針對(duì)性地對(duì)具有潛力的大客戶投以大量資源發(fā)展和維護(hù)，使得重點(diǎn)大客戶業(yè)務(wù)增長迅速。其中中國大陸和東北亞以及歐洲的紅外系統(tǒng)大客戶，貢獻(xiàn)了多筆百萬人民幣的訂單。公司進(jìn)一步組建了系統(tǒng)項(xiàng)目部門，在東南亞開始培養(yǎng)數(shù)個(gè)大型客戶并提供初步的解決方案，未來的批量系統(tǒng)業(yè)務(wù)成長樂觀。
（3）多項(xiàng)科研合作，研發(fā)能力傲人。公司銷售的產(chǎn)品中大部分都為自主設(shè)計(jì)研發(fā)，與南京當(dāng)?shù)馗咝Ｒ灿兄€(wěn)固的研發(fā)合作關(guān)系。在2015年公司全資子公司還獲得兩項(xiàng)光研軟件著作權(quán)。同時(shí)公司擁有南京和新加坡兩個(gè)研發(fā)基地，十多項(xiàng)專利技術(shù)，并設(shè)立了全球技術(shù)支持中心負(fù)責(zé)全球技術(shù)支持攻關(guān)工作和國際市場(chǎng)光學(xué)技術(shù)科技成果轉(zhuǎn)化工作，此外公司與以色列公司的聯(lián)合開發(fā)研究也在不斷加強(qiáng)。在激光和紅外領(lǐng)域公司依托強(qiáng)大的研發(fā)能力，具有強(qiáng)大的核心競爭力。
2.3嘉東光學(xué)：紫外激光晶體國內(nèi)獨(dú)家，上半年?duì)I業(yè)收入增長29.38%
公司簡介：合肥嘉東光學(xué)股份有限公司建立于2011年6月8日，主要生產(chǎn)激光晶體、紫外級(jí)光學(xué)晶體和高精度光學(xué)元件?，F(xiàn)已發(fā)展成為全球少數(shù)幾家激光晶體、紫外級(jí)光學(xué)晶體供應(yīng)商之一，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于半導(dǎo)體，電子，精密儀器，勘測(cè)設(shè)備，醫(yī)學(xué)設(shè)備，激光和光通訊等領(lǐng)域。
業(yè)績?cè)鲩L主要原因：
公司營業(yè)收入及凈利潤較上年同期均有增長，主要原因是激光晶體、非線性光學(xué)晶體和高精密度光學(xué)元器件產(chǎn)品的銷售增加了797.35萬元，產(chǎn)品銷售的增加所帶來的利潤增加所致。
（1）晶體生長及加工技術(shù)國際領(lǐng)先，維穩(wěn)公司競爭優(yōu)勢(shì)。在晶體生長方面，公司獨(dú)創(chuàng)了采用技術(shù)穩(wěn)定、工藝成熟的“熔爐提煉法”和“上稱重全智能提拉技術(shù)”生產(chǎn)激光晶體毛坯，其獨(dú)有的生產(chǎn)工藝技術(shù)、先進(jìn)的晶體生長設(shè)備、優(yōu)良的晶體質(zhì)量控制等優(yōu)勢(shì)，使晶體生長技術(shù)處于全球領(lǐng)先水平；在拋光技術(shù)方面，公司通過長期實(shí)踐獲得了獨(dú)特的拋光液配方，擁有國際先進(jìn)的拋光工藝和檢測(cè)設(shè)備，處于國際先進(jìn)技術(shù)水平；在鍍膜方面，公司擁有多臺(tái)先進(jìn)的萊寶鍍膜機(jī)進(jìn)口設(shè)備，此外，優(yōu)良的膜系設(shè)計(jì)、穩(wěn)定的過程控制和專業(yè)的鍍膜技師隊(duì)伍使公司鍍膜技術(shù)處于國際先進(jìn)水平。獨(dú)特的技術(shù)優(yōu)勢(shì)能穩(wěn)固公司在行業(yè)內(nèi)的競爭優(yōu)勢(shì)，助力公司長期發(fā)展。
（2）海外客戶不斷拓展，產(chǎn)品認(rèn)可度持續(xù)提升。公司公司產(chǎn)品出口至美國、歐盟、日本、東南亞等國，并在全球高端市場(chǎng)具有較強(qiáng)的競爭力，在多個(gè)項(xiàng)目上與國際著名品牌競爭成功。目前，公司產(chǎn)品已被 Coherent（美國）、Thales（法國）、Trumpf（德國）、Spectra-Physics（美國）等全球各大激光公司廣泛采用，與客戶建立了良好的長期、穩(wěn)定的合作關(guān)系。公司2017年上半年?duì)I業(yè)收入增長主要原因是公司產(chǎn)品性能逐漸趨于穩(wěn)定并得到客戶的認(rèn)可，原有部分老客戶的產(chǎn)品銷售規(guī)模有所增加，同時(shí)新增客戶情況良好，營業(yè)收入規(guī)模進(jìn)一步增加。未來隨著全球大客戶在下游需求驅(qū)動(dòng)下產(chǎn)量不斷增長，公司的訂單需求有望持續(xù)增長，進(jìn)而推動(dòng)公司的收入和業(yè)績?cè)鲩L。
公司簡介：武漢帝爾激光科技股份有限公司成立于2008年4月25日，主要產(chǎn)品包括高效太陽能電池激光設(shè)備（高效太陽能電池激光消融設(shè)備、太陽能電池激光燒結(jié)設(shè)備）、薄膜太陽能電池激光設(shè)備、FPC/陶瓷加工設(shè)備和激光精密加工設(shè)備四個(gè)系列。目前激光加工技術(shù)因其技術(shù)優(yōu)勢(shì)已經(jīng)廣泛應(yīng)用于光伏產(chǎn)業(yè)中，這些優(yōu)勢(shì)在生產(chǎn)晶硅太陽能電池和薄膜太陽能電池中得到了充分的體現(xiàn)。
業(yè)績?cè)鲩L主要原因：公司營業(yè)收入增長的主要原因是太陽能電池制造產(chǎn)線升級(jí)為PERC產(chǎn)線的需求增加，公司針對(duì)PERC技術(shù)的激光消融設(shè)備市場(chǎng)需求旺盛，使公司主營業(yè)務(wù)收入保持了快速增長；公司凈利潤增長的主要原因是公司激光設(shè)備產(chǎn)能、產(chǎn)量的提升，設(shè)備生產(chǎn)成本得到進(jìn)一步控制，設(shè)備整體毛利率較上年同期也有所提升，帶動(dòng)了公司主營收入毛利的提升，從而使得凈利潤大幅增長。
投資亮點(diǎn)：
（1）光伏發(fā)電機(jī)裝機(jī)容量不斷增長，公司發(fā)展空間廣闊。據(jù)中國光伏產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的最新數(shù)據(jù)，2017年上半年我國新增太陽能裝機(jī)容量24.4GWh ,太陽能裝機(jī)總量達(dá)101.82 GWh ；公司主要產(chǎn)品為太陽能電池激光設(shè)備，光伏太陽能行業(yè)的高速發(fā)展為公司產(chǎn)品的拓展提供了廣闊的市場(chǎng)空間；
（2）PERC產(chǎn)線需求增長，公司相關(guān)產(chǎn)品需求有望保持高增長。由于PERC單晶組件具有發(fā)電量較常規(guī)組件高、低輻照性能較優(yōu)、功率溫度系數(shù)較好、首年衰減小等優(yōu)點(diǎn)，近年來太陽能電池制造產(chǎn)線升級(jí)為PERC產(chǎn)線的需求在增加，PERC電池市場(chǎng)份額也在不斷增長，公司高效太陽能PERC激光消融設(shè)備的需求有望持續(xù)增長；
2.5炬光科技：打造留學(xué)博士管理團(tuán)隊(duì)，上半年業(yè)績出現(xiàn)293.61%增長
公司簡介：西安炬光科技股份有限公司成立于2007年9月21日，主營業(yè)務(wù)為高功率半導(dǎo)體激光器及其激光模塊、系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及提供高功率半導(dǎo)體激光器應(yīng)用解決方案。公司具有多項(xiàng)核心技術(shù)具有國內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先、國際技術(shù)先進(jìn)優(yōu)勢(shì)。
業(yè)績變化主要原因：公司營業(yè)收入增長主要原因，首先是公司新增超高速激光切割機(jī)研制并實(shí)現(xiàn)銷售收入1019.49萬元，使得公司數(shù)控激光切割機(jī)系列整體較去年大幅增長；其次是公司積極開拓高功率焊接設(shè)備市場(chǎng)，布局新能源動(dòng)力電池焊接生產(chǎn)線，使得公司激光焊接機(jī)系列產(chǎn)品收入大幅增長。公司凈利潤下降主要原因是公司擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模導(dǎo)致的營業(yè)成本、銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用的增加。
投資亮點(diǎn)：在研發(fā)投入方面，公司2016年研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例已經(jīng)達(dá)到了26.25%，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平；在知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面，2016年度，公司已申請(qǐng)專利343項(xiàng)，包括 15項(xiàng)國外專利，198項(xiàng)專利已授權(quán)。在管理團(tuán)隊(duì)和核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)方面，公司擁有國家“千人計(jì)劃”1人、陜西省“百人計(jì)劃”1人，西安市“5211” 高層次人才2人，11人擁有海外留學(xué)背景。
（1）管理團(tuán)隊(duì)學(xué)歷背景出眾，公司有較強(qiáng)研發(fā)實(shí)力。公司自成立以來堅(jiān)持自主創(chuàng)新，不斷加大人才引進(jìn)力度，已經(jīng)形成一批以博士、碩士為核心的專業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)。公司以劉興勝董事長為首的回國團(tuán)隊(duì)在光電子封裝領(lǐng)域的研發(fā)工作得到了國際同行的廣泛認(rèn)可和肯定，公司高學(xué)歷的管理團(tuán)隊(duì)，為公司日后的研發(fā)提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)；
（2）攻克高功率半導(dǎo)體激光器關(guān)鍵技術(shù)和工藝，掌握大功率半導(dǎo)體激光器核心技術(shù)。公司突破了高功率半導(dǎo)體激光器的關(guān)鍵技術(shù)和關(guān)鍵工藝，攻克了高功率半導(dǎo)體激光器領(lǐng)域11項(xiàng)核心技術(shù)，截止至2016年，公司已獲得授權(quán)的專利技術(shù)198項(xiàng)。2015年，公司1項(xiàng)科技成果“高功率半導(dǎo)體激光器封裝方法及其產(chǎn)業(yè)化”通過鑒定，鑒定委員會(huì)認(rèn)為“該項(xiàng)目技術(shù)復(fù)雜、難度大，技術(shù)先進(jìn)，創(chuàng)新性強(qiáng)，研制出了多款具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高功率半導(dǎo)體激光器，整體性能達(dá)到國際先進(jìn)水平，其中單巴500瓦和80攝氏度高溫25巴疊陣商業(yè)化產(chǎn)品的主要性能達(dá)到國際領(lǐng)先水平。”
2.6天弘激光：激光3D打印再制造推動(dòng)利潤增長，上半年?duì)I業(yè)收入增長30.64%
公司簡介：蘇州天弘激光股份有限公司成立于2001年1月9日，主要涉及有激光打標(biāo)機(jī)、數(shù)控激光切割機(jī)、激光焊接機(jī)、精細(xì)激光微加工及激光熔覆等五大系列，年產(chǎn)能約為800套。
業(yè)績變化主要原因：公司營業(yè)收入增長主要原因，首先是公司新增超高速激光切割機(jī)研制并實(shí)現(xiàn)銷售收入1019.49萬元，使得公司數(shù)控激光切割機(jī)系列整體較去年大幅增長；其次是公司積極開拓高功率焊接設(shè)備市場(chǎng)，布局新能源動(dòng)力電池焊接生產(chǎn)線，使得公司激光焊接機(jī)系列產(chǎn)品收入大幅增長。公司凈利潤下降主要原因是公司擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模導(dǎo)致的營業(yè)成本、銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用的增加。
投資亮點(diǎn)：
（1）持續(xù)布局新興激光應(yīng)用領(lǐng)域，成效顯著。公司近年來持續(xù)拓展產(chǎn)品在新興激光應(yīng)用領(lǐng)域的應(yīng)用，取得了顯著的成效，上半年超高速激光切割機(jī)和高功率激光焊接設(shè)備為公司貢獻(xiàn)較大業(yè)績；
（2）收購柯萊德切入激光3D打印再制造，未來發(fā)展可期。公司在2014年收購了柯萊德切入激光3D打印再制造領(lǐng)域，主要的產(chǎn)品為激光熔覆設(shè)備等。2016年公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.94億元（不含稅），較去年同期1.68億元增長了15.17%；2015年公司在3D打印再制造領(lǐng)域的收入約為1200萬元，2016年達(dá)到1960萬元實(shí)現(xiàn)了63.64%的增長是公司總營收增長的重要驅(qū)動(dòng)因素。同時(shí)，3D打印再制造領(lǐng)域的收入占總營收的比重已經(jīng)從2015年的7%上升到了11%，未來由于受到下游需求旺盛的影響一定會(huì)在公司營收中占據(jù)更大的比重。
（3）立項(xiàng)皮秒激光器研發(fā)，有望成為公司新的利潤增長點(diǎn)。公司于2013年承擔(dān)的國家863課題“高功率及皮秒激光器產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用示范” 獲得三年計(jì)500萬的專項(xiàng)資金支持，可進(jìn)一步加快該項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)化步伐，并在2016年順利通過科技部驗(yàn)收，促進(jìn)本年度內(nèi)該產(chǎn)品的快速成長。皮秒激光器主要運(yùn)用于脆性材料的切割設(shè)備，在智能手機(jī)、雙攝像頭以及藍(lán)寶石home鍵需求量高速發(fā)展的今天，皮秒激光器的成功研發(fā)必將帶動(dòng)公司業(yè)績的發(fā)展。
2.7東駿激光：YAG晶體供應(yīng)商龍頭，上半年業(yè)績?cè)鲩L155.65%
公司簡介：成都東駿激光股份有限公司成立于2001年4月27日，主營業(yè)務(wù)為光電子晶體材料及元器件、應(yīng)用器件與設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品是YAG系列激光晶體及元器件、藍(lán)寶石晶體及元器件和激光應(yīng)用器件與設(shè)備。
業(yè)績變化主要原因：公司營業(yè)收入增長主要源于藍(lán)寶石晶體特殊窗口產(chǎn)品和醫(yī)療美容激光應(yīng)用產(chǎn)品需求的快速增長。公司采取積極的市場(chǎng)拓展政策，以及生產(chǎn)技術(shù)的有力保障，使得公司在市場(chǎng)開發(fā)與產(chǎn)品銷售上均取得了較為明顯的提高，同時(shí)基于與客戶長期良好的合作關(guān)系，公司產(chǎn)品銷售回款良好也保證了經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)定提升。
投資亮點(diǎn)：
（1）YAG激光晶體龍頭，未來需求有望增強(qiáng)。在民用市場(chǎng)，公司是國內(nèi)最大的ＹＡＧ激光晶體供應(yīng)商，產(chǎn)品銷售約占國內(nèi)市場(chǎng)的40％，YAG晶體是現(xiàn)今綜合特性最優(yōu)良并廣泛使用的固體激光晶體材料。借助于公司獨(dú)立研發(fā)的感應(yīng)加熱銥坩堝提拉法、電阻加熱鉬坩堝提拉法晶體生長技術(shù)，公司近年來超過65%的收入來源于YAG晶體的銷售，并年年保持25%以上的增長。未來，借下游對(duì)激光加工設(shè)備需求的激增，公司的YAG晶體需求將會(huì)水漲船高。
（2）下游軍用市場(chǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)準(zhǔn)入門檻高，公司技術(shù)優(yōu)勢(shì)出眾。在軍用市場(chǎng)上，公司下游客戶主要來自于大型的光電軍工企業(yè)，合作的業(yè)務(wù)具有準(zhǔn)入門檻高、保密性較強(qiáng)的特點(diǎn)，使得大多數(shù)民營企業(yè)難以取得相關(guān)資質(zhì)開展相關(guān)業(yè)務(wù)，而公司已取得從事相關(guān)業(yè)務(wù)所需要的全部資質(zhì)，并且由于存在長期合作關(guān)系，公司在質(zhì)量技術(shù)方面具有較大優(yōu)勢(shì)，因此公司在軍品市場(chǎng)上一直保持較高的市場(chǎng)占有率。
（3）坐擁優(yōu)質(zhì)客戶資源，長期發(fā)展得到保證。公司在經(jīng)營的過程中發(fā)展了大量的優(yōu)質(zhì)客戶，例如聯(lián)贏激光、逸飛激光、光大激光、中國空空導(dǎo)彈研究院等等，其中聯(lián)贏激光與逸飛激光是動(dòng)力電池激光焊接設(shè)備的優(yōu)秀企業(yè)，每年在激光焊接設(shè)備領(lǐng)域保持著穩(wěn)定的增長；導(dǎo)彈研究所作為軍工企業(yè)增加紅外窗口訂單是2016年公司藍(lán)寶石晶體收入增長418%的直接原因；優(yōu)質(zhì)的客戶資源是公司長期發(fā)展的保證。
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