激光焊接領(lǐng)先企業(yè)：公司是國內(nèi)領(lǐng)先的激光焊接企業(yè)，使用激光源包括固體激光器、光纖激光器、半導(dǎo)體激光器、綠光激光器等，可適應(yīng)不同客戶需求。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于新能源、消費電子、五金、機器人集成等領(lǐng)域。公司的技術(shù)實力得到國際激光巨頭IPG、通快的認可，并獲得它們提供的組裝模塊，產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)于國內(nèi)其它廠商。 

　　動力鋰電高速發(fā)展，激光焊接大顯身手：動力鋰電池焊接一般為鋁焊接，對可靠性要求高，以避免漏液、壓裂，技術(shù)壁壘高。公司50%營業(yè)收入來自于動力鋰電行業(yè)，產(chǎn)品主要用于電池軟連接焊接、頂蓋焊接、模組焊接，已切入CATL、比亞迪、國軒高科、珠海銀隆等領(lǐng)銜鋰電企業(yè)。公司積極投入研發(fā)，2016 年研制成功動力電池高速焊接系統(tǒng)，使生產(chǎn)線工作效率提高2 倍以上，還完成了圓柱電池、軟包電池的全自動焊接生產(chǎn)線研發(fā)。 

　　今年國家陸續(xù)出臺文件規(guī)范動力鋰電行業(yè)，要求單體電芯廠產(chǎn)能至少8GWh，2020 年擁有100GWh 產(chǎn)能，并產(chǎn)生40GWh 龍頭企業(yè)。為了爭奪龍頭地位，領(lǐng)先電芯企業(yè)都制訂了積極的擴產(chǎn)計劃。公司受益于新建產(chǎn)能需求，訂單飽滿，掛牌以來業(yè)績持續(xù)高速增長。我們認為，動力鋰電領(lǐng)域第一梯隊已基本形成，但領(lǐng)先企業(yè)中仍處于群雄逐鹿的態(tài)勢，在競爭格局完全固化之前，各家企業(yè)仍將不斷擴產(chǎn)，未來幾年公司業(yè)績有望繼續(xù)高速增長。 

　　應(yīng)用領(lǐng)域向周邊拓展，打造新增長極：除動力鋰電焊接以外，公司還積極布局汽車、手機零部件、醫(yī)療設(shè)備、航空航天等高景氣領(lǐng)域。公司首創(chuàng)半導(dǎo)體和光纖激光復(fù)合焊接系統(tǒng)，在汽車車身焊接實驗中取得了理想的焊接效果；研發(fā)生產(chǎn)了二十余款汽車零部件激光焊接系統(tǒng)設(shè)備，還在加大研究力度，開發(fā)更多品種焊接產(chǎn)品。手機領(lǐng)域公司與華為、LG 等廠商合作開發(fā)精密焊接部件。醫(yī)療領(lǐng)域公司開發(fā)激光牙齒焊接技術(shù)，提高牙齒的人體契合度。公司還不斷開發(fā)大功率激光器，已完成自主知識產(chǎn)權(quán)的1KW 半導(dǎo)體激光器和500W 光纖激光器研發(fā)并投向市場，今后還將繼續(xù)研發(fā)200W 半導(dǎo)體激光器和1KW、2KW、3KW、4KW 光纖激光器，滿足不同客戶需求。 

　　投資建議：我們預(yù)計公司2017 年-2019 年的收入分別為6.2、8.7、11.58 億元，凈利潤分別為0.96、1.29、1.67 億元。公司深耕自動化業(yè)務(wù)，受益于機器人產(chǎn)業(yè)高速成長，未來前景光明，首次評級為買入-A ，6 個月目標價為12.8 元。