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資本市場(chǎng)
金運(yùn)激光終止并購(gòu) 轉(zhuǎn)型之路在何方?
星之球科技 來源:司鑒財(cái)經(jīng)2016-08-30 我要評(píng)論(0 )
在監(jiān)管趨嚴(yán)的大背景下,上市公司重組被否或主動(dòng)終止重組成為常態(tài)。最近的躺槍者之一,就是湖北上市公司金運(yùn)激光(300220)。
在監(jiān)管趨嚴(yán)的大背景下,上市公司重組被否或主動(dòng)終止重組成為常態(tài)。最近的“躺槍者”之一,就是湖北上市公司金運(yùn)激光(300220)。金運(yùn)激光8月26日晚間發(fā)布公告,稱公司終止收購(gòu)上海致趣廣告有限公司100%股權(quán),同時(shí)承諾至少三個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。
司鑒君注意到,金運(yùn)激光此前披露關(guān)于收購(gòu)上海致趣廣告有限公司的重大資產(chǎn)重組方案時(shí),市場(chǎng)上質(zhì)疑聲一片。如今,趕上“強(qiáng)監(jiān)管”時(shí)期,上市公司并購(gòu)重組“遇冷”,公司此次主動(dòng)終止重組,并不算太意外。只是,終止重組易,重組成功難,處在多事之秋中的金運(yùn)激光,轉(zhuǎn)型出路在何方?
終止收購(gòu)歸咎監(jiān)管部門新政
既然終止重組,上市公司方面總得有個(gè)說法。對(duì)于終止收購(gòu)致趣廣告的原因,金運(yùn)激光在公告中“歸咎”于監(jiān)管部門的一道“617新政”。
金運(yùn)激光表示,主要由于重大資產(chǎn)重組的預(yù)案披露后,證券市場(chǎng)環(huán)境、政策等客觀情況發(fā)生了變化,本次重組主要受到的影響是證監(jiān)會(huì)2016年6月17日發(fā)布的《關(guān)于上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)同時(shí)募集配套資金的相關(guān)問題與解答》中規(guī)定:募集配套資金不能用于補(bǔ)充上市公司和標(biāo)的資產(chǎn)流動(dòng)資金。
金運(yùn)激光稱,上述政策的實(shí)施,將減少公司重組的配套募資金額,會(huì)影響公司已開展的3D數(shù)字顯示及AR/VR等新業(yè)務(wù)的快速發(fā)展,使得擬與重組標(biāo)的進(jìn)行廣告媒體業(yè)務(wù)互通互促的經(jīng)營(yíng)、投資計(jì)劃難以落實(shí),造成原重組預(yù)案因資金缺口障礙面臨雙方業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)達(dá)不到預(yù)期的問題。為了在控制投資風(fēng)險(xiǎn)、協(xié)同內(nèi)生發(fā)展的基礎(chǔ)上進(jìn)行重組,公司與交易對(duì)方多次積極、深入地探討方案的調(diào)整,最終未能達(dá)成符合最新監(jiān)管政策和要求的重組方案,雙方認(rèn)為繼續(xù)推進(jìn)重組條件不成熟。
那么,金運(yùn)激光之前的重組方案中關(guān)于募集資金是怎么介紹的呢?今年5月24日,金運(yùn)激光方面發(fā)布《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金預(yù)案》,指出金運(yùn)激光擬以非公開發(fā)行股票及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買黃亮等4名交易對(duì)方合計(jì)持有的致趣廣告100%股份;并向其他不超過5名特定投資者非公開發(fā)行股票募集配套資金,募集配套資金金額不超過5.2億元。本次募集配套資金將用于支付此次交易現(xiàn)金對(duì)價(jià)、數(shù)字營(yíng)銷廣告服務(wù)的技術(shù)開發(fā)及商業(yè)擴(kuò)展項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金、支付交易稅費(fèi)及中介費(fèi)用。
資料顯示,此次募集配套資金中,用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的金額為1.5億元,按照金運(yùn)激光終止重組公告中的說法,就是因?yàn)樯倭诉@1.5億元,以致“公司已開展的3D數(shù)字顯示及AR/VR等新業(yè)務(wù)的快速發(fā)展”受到影響,“擬與重組標(biāo)的進(jìn)行廣告媒體業(yè)務(wù)互通互促的經(jīng)營(yíng)、投資計(jì)劃”難以落實(shí),“原重組預(yù)案因資金缺口障礙面臨雙方業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)”達(dá)不到預(yù)期。
對(duì)于金運(yùn)激光方面此番給出的終止重組說法,不知道證監(jiān)會(huì)會(huì)怎么想。
屢遭深交所問詢
如今證監(jiān)會(huì)重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)的公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力導(dǎo)致上市公司重組被否屢有先例,與此同時(shí),今年5月金運(yùn)激光就曾兩度遭遇深交所問詢。
金運(yùn)激光在披露2015年年報(bào)之后,旗下3D打印業(yè)務(wù)發(fā)展被深交所問訊,而3D打印業(yè)務(wù)被問詢從某種程度上也反映出近年來金運(yùn)激光方面轉(zhuǎn)型不順與業(yè)績(jī)不振的困境。
2011年5月登陸創(chuàng)業(yè)板的金運(yùn)激光以生產(chǎn)氣體激光器、固體激光器和3D打印等業(yè)務(wù)聞名業(yè)界。不過,令投資者失望的是,在其成功跨進(jìn)創(chuàng)業(yè)板之后,其業(yè)績(jī)逐漸呈現(xiàn)出疲態(tài),近幾年的年報(bào)業(yè)績(jī)幾乎是一年比一年難看。
公告資料顯示,從2011年開始至2014年,金運(yùn)激光扣非后凈利潤(rùn)分別為1246.61萬元、1104.50萬元、450.93萬元、171.09萬元,同比增長(zhǎng)率分別為-48.63%、-11.40%、-56.62%和-62.06%,盡管營(yíng)業(yè)收入有所增長(zhǎng),但主營(yíng)凈利潤(rùn)加速下滑。到了2015年,金運(yùn)激光實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.83億元,同比下降5%,其扣非后凈利潤(rùn)虧損1813.63萬元,同比下降1160.03%。
主業(yè)不振轉(zhuǎn)型湊。今年5月24日,金運(yùn)激光拋出跨界幅度頗大的并購(gòu)重組方案,意欲改天換地。誰曾想,深交所的問詢函“前腳剛走”,第二份問詢函的“后腳”就邁進(jìn)來了。
5月30日晚間,深交所就金運(yùn)激光27倍溢價(jià)收購(gòu)致趣廣告下達(dá)問詢函,要求金運(yùn)激光就并購(gòu)標(biāo)的估值、業(yè)績(jī)承諾、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、業(yè)績(jī)經(jīng)營(yíng)等方面做出完善披露。在司鑒君看來深交所其實(shí)就問了一個(gè)問題,并購(gòu)標(biāo)的能否賺到與各方享受到權(quán)利相匹配的錢,不能由著把估值標(biāo)老高,把業(yè)績(jī)承諾做老高,結(jié)果標(biāo)的問題重重,最后盈利成為“鬧眼子”。也就是說,在金運(yùn)激光此次終止重組公告中給出的監(jiān)管部門新政理由時(shí)間之前,其實(shí)金運(yùn)激光就已經(jīng)被監(jiān)管部門光顧了,盡管隨后金運(yùn)激光方面就深交所問詢函中提及的問題給予回復(fù),不過,回復(fù)說法還是很難完全令人信服。
司鑒君此前曾盤點(diǎn)過金運(yùn)激光的業(yè)務(wù)發(fā)展史,雖然上市以來轉(zhuǎn)型步伐不停,但成效有限。如今,試圖轉(zhuǎn)型數(shù)字營(yíng)銷又因?yàn)榻疬\(yùn)激光方面所說的“617新政”折戟,不知道該公司接下來還有何高招?
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