公司是全球激光設(shè)備龍頭，未來(lái)業(yè)務(wù)將不僅僅局限于激光，未來(lái)發(fā)展將向自動(dòng)化成套裝備延生。產(chǎn)業(yè)調(diào)研顯示，明年消費(fèi)電子領(lǐng)域自動(dòng)化訂單增長(zhǎng)明顯，公司脆性材料加工與量測(cè)設(shè)備的需求將呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)，看好公司受益于3C自動(dòng)化的大趨勢(shì)。
公司發(fā)展的另外一極將在于工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域，公司將能夠以汽車行業(yè)為切入點(diǎn)，提供類似于焊接自動(dòng)化的解決方案。因此，公司15年的增發(fā)方案也即是向全方位的自動(dòng)化系統(tǒng)集成進(jìn)行延伸。公司還積極探索機(jī)器人核心技術(shù)，包括控制器、減速機(jī)、電驅(qū)動(dòng)、機(jī)器視覺(jué)。公司與第一創(chuàng)業(yè)公司、國(guó)信弘盛公司共同成立15億元的機(jī)器人產(chǎn)業(yè)基金，強(qiáng)化在自動(dòng)化系統(tǒng)集成及機(jī)器人領(lǐng)域的布局，后續(xù)外延并購(gòu)將值得期待。
核心部件方面，激光器將能夠?qū)崿F(xiàn)自產(chǎn)，未來(lái)有望進(jìn)一步拉低成本。同時(shí)值得關(guān)注的是，公司15年定增中將生產(chǎn)特種光纖，這樣將從根本上提升自己激光器的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。另外在高功率激光器方面，公司有望后來(lái)居上，實(shí)現(xiàn)零的突破。
公司優(yōu)勢(shì)：1)公司的激光專業(yè)解決方案設(shè)備升級(jí)周期較短且在制造業(yè)領(lǐng)域可以廣泛復(fù)制應(yīng)用；2)公司的技術(shù)服務(wù)實(shí)力有望令其在更大的工業(yè)激光利潤(rùn)池中贏取市場(chǎng)份額；3)研發(fā)實(shí)力顯著增強(qiáng)。
未來(lái)看點(diǎn)：因光纖激光器替代而在價(jià)值鏈上進(jìn)一步上升；有望進(jìn)一步滲透至大功率激光加工業(yè)務(wù)領(lǐng)域；工業(yè)激光專業(yè)解決方案可以在更先進(jìn)且方興未艾的制造業(yè)技術(shù)/技能領(lǐng)域得到廣泛復(fù)制應(yīng)用，包括：1)激光系統(tǒng)與工廠自動(dòng)化相結(jié)合、2)3D打印、3)激光雷達(dá)(LIDAR)等。
投資建議：公司主業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，積極布局工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域，并且激光技術(shù)作為眾多先進(jìn)技術(shù)的基礎(chǔ)，有望在先進(jìn)制造業(yè)領(lǐng)域得到推廣和升級(jí)，成為公司未來(lái)長(zhǎng)期盈利增長(zhǎng)來(lái)源。二級(jí)市場(chǎng)上，大族激光隨市場(chǎng)回落至9月份低點(diǎn)平臺(tái)，短期大概率止跌企穩(wěn)并出現(xiàn)反彈，中短線投資者可積極關(guān)注。
主要風(fēng)險(xiǎn)：智能手機(jī)資本支出慢于預(yù)期；國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)激化。
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