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資本市場

電子行業(yè):蘋果谷歌對弈 關(guān)注半導體智能照明

星之球科技 來源:騰訊財經(jīng)2014-07-03 我要評論(0 )   

蘋果谷歌雙頭對弈,關(guān)注半導體與智能照明。后智能機和平板時代電子投資何去何從,唯有緊隨創(chuàng)新才是不變真理,我們認為蘋果、谷歌等龍頭將是新智能時代的領(lǐng)跑者,其在推...

 蘋果谷歌雙頭對弈,關(guān)注半導體與智能照明。后智能機和平板時代電子投資何去何從,唯有緊隨創(chuàng)新才是不變真理,我們認為蘋果、谷歌等龍頭將是新智能時代的領(lǐng)跑者,其在推動既有終端零組件創(chuàng)新與升級(藍寶石、無線充電、NFC、指紋識別和金屬化等)和布局新的三大終端領(lǐng)域(可穿戴、智能家居和智能汽車)方面走在前列。我們從前期蘋果WWDC和上周谷歌I/O大會即可看到兩大龍頭在未來智能平臺及生態(tài)圈的全面布局和對弈。此外,我們亦緊密關(guān)注LED智能照明和芯片國產(chǎn)化大趨勢,針對技術(shù)趨勢和政策上周分別發(fā)布了兩份深度專題報告??傮w上,繼續(xù)首推參與蘋果、谷歌增量創(chuàng)新的龍頭立訊精密和大族激光等,迎來拐點、二三季高增長低估值的錦富新材繼續(xù)看好;我們判斷LED板塊在三季度望迎來行情重啟且長線受益智能照明趨勢,看好龍頭三安光電和陽光照明,并關(guān)注德豪潤達、洲明科技;看好景氣超預(yù)期以及受益芯片國產(chǎn)化趨勢的半導體板塊,建議把握各細分龍頭和受益載板國產(chǎn)化的興森科技等;仍可關(guān)注超跌白馬海康、大華和歌爾在市場悲觀情緒消化后的估值修復(fù)行情,其他小票還可關(guān)注漫步者、安居寶等。上周的重要事件包括谷歌I/O大會和國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進綱要發(fā)布等,歡迎關(guān)注我們本周一下午在上海舉辦的LED與藍寶石投資高峰論壇。

 

谷歌2014 I/O大會總結(jié):

 

Android跨平臺全面互通,全面對弈蘋果。谷歌在大會上一口氣發(fā)布了八大新品:下一代Android L亮相,統(tǒng)一內(nèi)部平臺和風格,解決碎片化問題;發(fā)布低于100美元入門級Android One平臺,通過參考設(shè)計推動低端市場放量;展示Android Wear智能手表系統(tǒng)和Moto360及LG live智能手表;推出Google Fit健康管理平臺,打造個性化的健康數(shù)據(jù)(數(shù)據(jù)標準化和開放接口);發(fā)布車載系統(tǒng)Android Auto布局智能汽車平臺;推出Android TV應(yīng)用程序,同時還更新了電視棒和。與蘋果一樣,谷歌將Android系統(tǒng)從手機延展到電視、可穿戴設(shè)備、汽車等其他智能終端平臺,并在試圖構(gòu)建一個無縫對接的互聯(lián)互通平臺,并在各個領(lǐng)域與蘋果全面對弈,而蘋果與谷歌的平臺移植競爭望推動智能終端迎來爆發(fā)性增長。我們認為,蘋果、谷歌雙寡頭平臺格局已經(jīng)確立,全面配合其零部件創(chuàng)新和新產(chǎn)業(yè)方向布局的硬件供應(yīng)鏈未來將是我們重點關(guān)注方向。我們看到谷歌已經(jīng)在加速硬件布局,包括前期并購的智能家居平臺NEST,其近期并購的家居監(jiān)控,其生態(tài)圈亦不乏如對陣PHILIPS HUE的智能照明廠商LIFX等等。

 

堅定看好蘋果下半年的創(chuàng)新周期,尤其是參與增量創(chuàng)新的龍頭!蘋果WWDC已勾畫出蘋果的跨平臺生態(tài)圈,今年下半年蘋果亦將迎來新品創(chuàng)新大周期。尤其是iPhone兩款新品以及iWatch均是從工業(yè)設(shè)計和功能都望超預(yù)期的品種,此外還有ipad Pro及神秘酷品年末發(fā)布,從而帶來蘋果產(chǎn)業(yè)鏈從三季度開始到明年的向上周期;關(guān)于幾個產(chǎn)品的發(fā)布時點和量,我們判斷4.7寸和5.5寸iPhone望分別于9和10月發(fā)布,相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈從6月開始開始拉貨,下半年iPhone出貨量望同比增長超30%;而對于 iWatch,我們認為是11月份前后發(fā)布,零組件供應(yīng)鏈8月底9月初量產(chǎn),年內(nèi)備貨略超1000萬,明年有望達到4000-6000萬,iPad Pro因年末發(fā)布僅有小幾百萬量。蘋果在藍寶石、金屬、陶瓷、指紋、NFC、iBeacon、可繞電池、MEMS傳感器、鏡頭等的創(chuàng)新將帶來相關(guān)領(lǐng)域投資機會。我們將蘋果供應(yīng)鏈分為三類:一是參與全線新品增量創(chuàng)新、份額大幅提升至主力的公司,如立訊精密和大族激光,因其參與蘋果的精密連接\無線充電、藍寶石微加工等增量創(chuàng)新,業(yè)績彈性最大(來自蘋果銷售13和14年分別是10到30億,7~8到18~20億),我們堅定首推;二是業(yè)已在蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的主力供應(yīng)商,前期超跌后將跟隨蘋果周期迎來估值修復(fù),包括歌爾聲學、環(huán)旭電子、德賽電池、安潔科技等;三是望新導入少量份額的公司會有一定的估值彈性,如錦富新材、超聲電子、長盈精密、金龍機電、欣旺達等。

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