本報（chinatimes.net.cn）記者郭怡琳 于娜 北京報道

新氧控股的國產(chǎn)光電龍頭奇致激光接連遭遇重大變故，先是決定撤回在北交所的首次公開募股（IPO）計劃，隨后又被爆面臨多位董事、監(jiān)事及高級管理人員的集體離職。

近日，武漢奇致激光技術(shù)股份有限公司（下稱“奇致激光”，832861）公告稱因公司擬終止向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北京證券交易所上市的申請，故擬撤回相關(guān)申請材料。 關(guān)于終止IPO的原因，公告稱，系基于未來戰(zhàn)略發(fā)展考慮及資本市場外部環(huán)境等因素，公司做出的戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整。

此后一周，奇致激光宣告多名高管同時請辭，從而引發(fā)市場關(guān)注。對此，公司并未在公告中予以進(jìn)一步解釋，而是強調(diào)上述高管離職不會對公司的生產(chǎn)、經(jīng)營活動產(chǎn)生不利影響。

值得注意的是，有不具名專業(yè)人士向《華夏時報》記者分析表示，“奇致激公告終止北交所IPO，可能與北交所對于醫(yī)美企業(yè)的態(tài)度相對審慎有關(guān)，這在一定程度上影響了相關(guān)企業(yè)的上市進(jìn)程。而多名董高監(jiān)集體辭職，或與公司內(nèi)部因素相關(guān)。”

新氧持股近88%

據(jù)悉，奇致激光的前身武漢奇致激光技術(shù)有限公司由楚天集團(tuán)全資成立，彭國紅參與其中相關(guān)事務(wù)。而在楚天集團(tuán)轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)后，彭國紅持股增至13.5%成為公司實控人，2001年9月彭國紅創(chuàng)立了奇致激光。

2015年7月，公司實現(xiàn)新三板掛牌，被譽為“光子嫩膚第一股”。而后，闖關(guān)北交所時奇致激光便連遭失利，共經(jīng)歷4輪融資、3輪增發(fā)。最早一次為2014年，楚商資本與西江創(chuàng)投戰(zhàn)略投資奇致激光，之后啟源厚積、武漢科投參與戰(zhàn)略投資。股權(quán)穿透顯示，西江創(chuàng)投、武漢科投身后均有國有股東。

2021年6月，奇致激光迎來高光時刻，新氧以7.91億元的價格收購奇致激光84.49%的股份。以此計算，當(dāng)時奇致激光的估值在9.36億元。

自此，新氧創(chuàng)始人金星，及新氧子公司澤奇科技成為奇致激光的第一、二大股東，持股比例分別為約45.9%和41.7%，直接和間接合計持股合計接近88%。而彭國紅女士則退居第三大股東，持股比例降至約4.1667%。截至目前，奇致激光在新三板上的總市值為9.05億元。

財務(wù)方面，奇致激光2024年的業(yè)績出現(xiàn)了不同程度的增速下滑。2021年—2023年，奇致激光的營收分別為2.4億元、2.45億元和2.69億元，同比分別增長33.79%、1.94%和9.64%；凈利潤分別為3356.82萬元、4022.36萬元和5424.26萬元，同比分別增長16.42%、19.83%和34.85%。而2024年上半年，營業(yè)收入為1.46億元，同比增長4.03%；歸母凈利潤為2741.16萬元，同比增長3.82%，而毛利率依然高達(dá)55.88%。相較于2023年全年的增速以及上半年的同比增速，均呈現(xiàn)出放緩的趨勢。

與此同時，從現(xiàn)金流量表來看，2024年中期經(jīng)營性活動現(xiàn)金流達(dá)到799.2萬元，環(huán)比2024年一季度的-257.4萬元，顯著增長。但在銷售費用上，奇致激光2024年中期的費用為3603萬元，比一季度的1646萬元，增長近一倍。

對此，奇致激光解釋稱，目前激光醫(yī)療器械競爭將越來越激烈，國外知名激光醫(yī)療設(shè)備制造商，紛紛加大了其產(chǎn)品在國內(nèi)市場的銷售力度，加劇市場競爭。同時，醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)也普遍面臨生產(chǎn)資質(zhì)定期更新、注冊的風(fēng)險。

醫(yī)療器械專家王強接受《華夏時報》記者采訪表示，“目前光子嫩膚市場比較內(nèi)卷且市場已比較飽和、創(chuàng)新程度不高。此外，價格上光子嫩膚市場競爭也較為激烈，參與者包括私立醫(yī)美機(jī)構(gòu)、公立醫(yī)院的美容科室，以及線上醫(yī)美平臺?！?/p>

撤回IPO

在此市場環(huán)境影響下，2023年9月28日，奇致激光披露了北交所IPO申報稿，公司開始嘗試戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。在申報稿中，奇致激光將主要產(chǎn)品與服務(wù)項目變更為“光治療設(shè)備、激光手術(shù)設(shè)備及其他、備品備件及維保服務(wù)”，并顯著減少了醫(yī)美相關(guān)業(yè)務(wù)的提及。而產(chǎn)品面向皮膚科、泌尿外科、普通外科和眼科等領(lǐng)域。這一變化被業(yè)內(nèi)普遍解讀為奇致激光去“美”留“醫(yī)”的轉(zhuǎn)型標(biāo)志。

對此，北交所對奇致激光及長江保薦的第二輪問詢中，特別要求回復(fù)以下內(nèi)容：發(fā)行人依據(jù)醫(yī)療設(shè)備的終端使用目的來劃分其營業(yè)收入。請詳細(xì)說明含有“醫(yī)美”“美容”或“整形”等字樣于終端客戶名稱中的客戶數(shù)量及其銷售占比，并確認(rèn)這些客戶的相應(yīng)收入是否全部歸類于醫(yī)美領(lǐng)域收入。若存在未完全歸類的情況，請闡述具體原因及其合理性。

招股書顯示，奇致激光終端客戶名稱含“醫(yī)美”“美容”“整形”字樣的客戶銷售收入，在2020年—2022年及2023年前三季度分別為 4198.95萬元、7569.01萬元、7175.13萬元及5749.70萬元，占比分別為 23.36%、31.48%、29.27%及 29.18%；客戶家數(shù)分別為243家、386家、404家及277家，占比分別為33.24%、39.35%、40.16%及37.79%。

奇致激光認(rèn)為，由于部分醫(yī)美機(jī)構(gòu)除經(jīng)營醫(yī)美業(yè)務(wù)外，還可能經(jīng)營其他治療白癜風(fēng)、皮膚過敏炎癥等疾病的業(yè)務(wù)。發(fā)行人部分名稱中含“醫(yī)美”“美容”“整形”字樣的終端客戶購買的發(fā)行人設(shè)備僅為治療白癜風(fēng)、銀屑病及消炎鎮(zhèn)痛的醫(yī)療設(shè)備（如紫外光準(zhǔn)分子治療儀、LED 光波治療儀等），用于經(jīng)營其他疾病治療類業(yè)務(wù)，而從其他供應(yīng)商處購買玻尿酸、肉毒素等從事醫(yī)美業(yè)務(wù)。因此，發(fā)行人終端客戶名稱含“醫(yī)美”“美容”“整形”字樣的客戶收入不全部計入醫(yī)美收入具有合理性。

隨后，奇致激光主動終止北交所IPO。對此，香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示，“IPO的終止無疑給公司的資本運作和未來發(fā)展帶來了更大的挑戰(zhàn)。但在市場環(huán)境的變化、公司財務(wù)狀況之間權(quán)衡，公司對于未來發(fā)展持審慎態(tài)度。而財報和銷售等已知問題，在申請時包括券商及公司均知情。因此，撤回與當(dāng)前的政策導(dǎo)向相關(guān)，醫(yī)美企業(yè)在國內(nèi)幾乎不存在上市的可能性?！?/p>

值得注意的是，在撤回IPO一周后，多名董監(jiān)高集體辭職。奇致激光發(fā)布公告稱，董事會收到董事長兼總經(jīng)理彭國紅、董事張力明、董事王詩宇的辭職報告。同日，董事王詩宇收到監(jiān)事劉璐的辭職報告。據(jù)悉，以彭國紅為代表的創(chuàng)始團(tuán)隊，是在奇致激光決策層占據(jù)重要地位的人物。彭國紅作為奇致激光創(chuàng)始人，將“光子嫩膚”引進(jìn)國內(nèi)，并帶領(lǐng)團(tuán)隊研發(fā)出中國第一臺光子嫩膚設(shè)備。

而這些董監(jiān)高辭職背后，隱藏著公司在轉(zhuǎn)型過程中所面臨的內(nèi)部矛盾和不確定性。在沈萌看來，當(dāng)前的政策導(dǎo)向，醫(yī)美企業(yè)在國內(nèi)沒有IPO機(jī)會，而對職業(yè)經(jīng)理人來說，也就失去了繼續(xù)合作的空間。部分高管到公司任職希望獲得具有上市變現(xiàn)的機(jī)會，甚至可能其職責(zé)就是為了推動企業(yè)上市。因此，這些高管選擇退出，從而尋找新的機(jī)會。